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牧原股份财务造假再上热搜,牧原能不能买?

周末最大的争议莫过于对牧原股份造假的质疑,主要是雪球大V就牧原财报中,大股东的收益比上市公司的收益低好多;大规模建设猪舍过程中,涉嫌向建筑公司输送利益等方面表示质疑。那到底这件事是子虚乌有,还是牧原股份爆雷的前奏呢?

牧原股份财务造假再上热搜,牧原能不能买?

其实,配资头条早在上年7月份的时候,就提出过对于牧原股份财务问题的疑惑,我们回到这位大V具体质疑部分,大股东ROE和母公司ROE有区别。众所周知,牧原的产能就是最近2年上来的,大量的新养殖场建设,管理能力不一,子公司财务状况差异大,母公司财务汇总,进行权益抵消,使得母公司偏高,这说明不了什么。建设猪舍的时候,涉嫌关联交易,这件事上不好说,还需要等牧原进一步公示,披露在建工程的详细信息,但这个问题瑕不掩瑜。

 

这样说,是不是牧原股份财务造假的事,确实是子虚乌有呢?真的不好说,毕竟牧原股份ROE和利润率太高远超同行甚至超过贵州茅台;而且大存大贷现象严重;另外既往股息率也很低。再说,我们看看过去财务造假的上市企业,都有什么共同特征:报表特别好看;股息率很低;各种高大上的理由融资;利润率远超过同行,而牧原股份的2020年三季度报满足三条。

牧原股份财务造假再上热搜,牧原能不能买?

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观察牧原股份净利润情况,2018年牧原股份挣了5.2亿,2019年61亿(增长1000%),2020年290亿(增长375%),已知牧原股份2018年之前一直成绩平平,但并无连续亏损情况。而从2018年开始净利润就一飞冲天,这在A股绝对是空前但不绝后的。

 

我们来分析一下,牧原股份2020年确实挣了不少钱,但是挣得并没有那么报表中描述的那么多。所以虚增了巨额的在建工程,利润表记录挣了大把的钱,而在建工程要花大量的钱,负债表和利润表相抵消,账目可以做平了,留下财报数据非常好看,不分红也貌似非常有道理。

 

再看看利润表这些钱从哪里来?一部分是来自真实的利润,一部分是来自大股东质押股份后获得的贷款资金。每逢年报季度报,牧原的财报上能看到大量的货币资金。正常的公司如有有这么多货币资金,一定会先把有息负债先还了。又或者,起码也去做个理财什么的吧,但是牧原股份偏偏都没有这么干。那如果这笔现金不是虚构的,也很难想到更合理的理由了。

 

还有一个点,在这次的争吵中,有人挖出来牧原IPO的审计师是李菊洁,她曾经给退市的雏鹰农牧,出过无保留意见的审计报告。也就是说,审计师确实有黑历史,那我们很难不怀疑一下牧原吧。

牧原股份财务造假再上热搜,牧原能不能买?

看了一下牧原股份今天的股价,虽然开盘下跌,但是多方实力还是很强劲的,目前股价已经在稳步回升了。虽然对于牧原股份财务造假的怀疑并没有真凭实据,但是那么多人提出质疑真的就是想太多吗?想想当初康美,在被爆出财务造假之前也存在大量质疑,再加上目前牧原股份股价也并不算低,如果你之前没有买进,现在再买意义也不大了。