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为什么可转债会密集发行?可转债的投资机会在哪儿?

昨天配资头条听到不少投资人抱怨,发行量不少的两个AA+转债中签率太低了,股东配售相当积极,散户参与申购已经突破500万,但是这个可转债的中签率还不足5%,似乎可转债摊大饼的手艺又可以操练起来了。
 
这几天可转债的整体溢价率大幅收窄,4月1日的时候溢价率为41.6%,今天收盘溢价率下降到了32.6%。很多低风险高收益的策略只要被普及了,收益率就会逐步收窄。这波可转债炒作的热潮消退的还挺快。昨日上市的百达转债收盘115.97元,溢价率仅仅8.06%,可转债在集思路的双底转债中排第一。
为什么可转债会密集发行?可转债的投资机会在哪儿?
 
不仅如此,最近可转债发行的速度也是特别勤快,周四有三只申购,周五又来四只可转债申购。这波核准的发行公司当中本钢板材和浙江交科的含权量相当高。
 
滨化转债申购内容:含权量比较高,400股概率配一手的转债评级AA,发行规模24亿,公司属于化工行业,该可转债主要产品是烧碱和环氧丙烷。2019年业绩不太好,营收同比下降8.74%,净利润同比下降33.77%,周期行业这两年都不太好。公司2019年的PE是16倍附近,PB目前是1.2倍,总体看估值都不算贵。可转债公司总体看质地还不错,股权质押、商誉也不高,现金流也比较好。
为什么可转债会密集发行?可转债的投资机会在哪儿?
应急转债申购内容:评级为AA+的创业板转债,发行规模8.19亿的中国船舶重工集团。主要从事应急交通工程装备的研发、生产和销售,是一家不折不扣的军工企业。2019年公司营收同比下降7.11%,净利润同比下降29.48%。按照2019年净利润计算PE是54倍附近,这个可转债估值挺贵的,市场给军工企业估值都偏高,但现金流难看。
 
华统转债申购内容:从事畜禽屠宰加工评级为AA的猪肉概念股,发行规模5.5亿。肉制品深加工,生鲜猪肉业务占收入的九成的猪肉概念股。公司2019年营收增加了50.77%,净利润同比下降了9.06%。公司2019年的PE是30倍附近,估值还是偏贵的。但注意该可转债曾一度下跌超过了50%具备短期可转债的能力。
为什么可转债会密集发行?可转债的投资机会在哪儿?
 
起步转债申购内容:谨慎申购评级为AA-可转债,发行规模5.2亿。公司主要业务是童鞋、童装和儿童服饰配饰等的设计、研发、生产和销售,之前蹭了口罩概念股价涨了一波,但是连续三个跌停又跌回来了。2019年营收增长7.41%,净利润同比下降18.76%。2019年的PE是29倍附近,在服装类企业中,这个可转债估值是比较贵的。公司的负债率好在相对较低,现金资产也比较充裕,但是应收账款增长较快,分红方面也很不给力。
 
昨天A股很平淡,农产品加工板块熄火,科技板块有熄火的征兆,可转债继续退温,北上资金净流出16.8亿,成交量不到7000亿,黄金板块和原油板块也在休息。那么是配置股票市场好还是配置可转债更为合理呢?这个今天还有待观察市场走势。